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第三，从对资金成本的间接影响看，货币市场基金高比例投资于银行同业存单，补充了中小银行获得融资的资金来源，有利于社会融资成本降低。银行的贷款利率主要由贷款市场因素决定，各个银行需要从风控和内部流程方面挖掘潜力，增加效率，保持竞争性。最后，欧美国家的银行在应对利率市场化冲击时，纷纷采用差异化策略，不同银行利差表现不一样。比如转而服务小企业的银行，利差反而会提高，当然服务大企业的银行会受到发展冲击，利差会缩小。当然，利差缩小原因是债券这种直接融资产品本身降低了企业融资成本。

而针对技术圈里一直热议不断的 CTO 该不该写代码、CTO 的核心技能话题，行癫说道：“作为 CTO，更多的是对未来需求、技术趋势的看法，两者能不能做有效的结合，最重要的是判断未来业务会变成什么样。”同时，在阿里云十年之际，以及平头哥不断出新备受关注之时，行癫非常开诚布公地总结了过去十年阿里云对于中国技术商业进步所带来的影响、最新进展与思考，以及他对芯片行业、操作系统的看法，从中可以一窥阿里在技术与业务结合的未来走向。

5行业配置：金融供给侧改革两端法力5.1Q2实体经济路径推演，“金融供给侧改革”两端发力前文提到，Q2市场DDM分母端的趋势较为确立，行业配置的核心逻辑集中在分子端经济复苏的验证，相应的存在两种路径推演。如果Q2经济下行压力较大，政策仍将驱动分母端改善，而行业配置偏向政策与盈利“逆周期”的方向，推荐“金融供给侧改革”受益的供需双方，我们认为这将是更大概率的情形；如果Q2经济好于预期，企业盈利预期进一步改善，分子端预期修复将有利于“顺周期”的品种上涨，我们认为这将是较小概率的情形。

按收益计，于18年，公司是中国及全球市场的最大回转窑及其相关设备供应商，市场份额分别为22.0%及13.3%，按收益计，在中国及全球市场，公司则是第二大粉磨设备及相关设备供应商，市场份额分别为13.1%及7.9%公司主要从事生产制造及安装以及建设生产线业务，分为三大业务线：一是设备制造，为各行业（包括建材、冶金、化工及环保行业）生产回转窑及粉磨设备，占总收入七成多；二是生产线建设，提供一站式解决方案，总收入约两成，三是安装服务，占收入少部份

发达市场和新兴市场国家信用利差陆续出现下行迹象，表明经济走弱背景下金融环境反而趋于宽松。新兴市场中，2019年年初以来（截至2月末）中国信用利差小幅下降约15bp、韩国下降2bp，美国信用利差下降39bp、日本小幅上升3bp。总体来看，无论是发达市场还是新兴市场，信用利差陆续进入下行通道，金融环境趋于宽松。

市场人士指出，随着欧央行逐步紧缩，未来市场融资条件或恶化。此外，意大利预算问题也成为欧央行未来制定政策的一大掣肘，欧元区经济面临更多不确定性。欧元区市场融资条件或恶化分析人士指出，欧洲央行近期结束购债或对市场融资环境产生直接影响，特别是欧元区银行业担忧情绪开始升温。欧洲央行最新调查显示，欧元区的银行预计第四季度贷款需求将进一步增加，但预期欧洲央行的政策调整将导致市场融资环境恶化。此次参与调查的银行业者仍然认为，欧洲央行2.6万亿欧元的资产购买计划给流动性带来正面影响。但与前几次调查结果明显不同的是，他们预计，随着欧洲央行10月将购债规模减半并计划于12月结束购债，市场融资条件将恶化。