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ETF有三种常规募集方式——网上现金认购、网下现金认购和股票实物认购，其中，投资者通过股票认购，可在募集期使用单只或者多只标的指数成份股认购ETF份额，有利于基金管理人在成份股权重范围内降低建仓成本，减缓直接减持对市场的冲击，优化投资者资产配置，并有助于扩大股票型ETF规模，吸引更多中长期资金通过投资ETF入市。

记得去年10月初的时候，不少人质疑“股市春天就要来了”之说，因为当时上市公司大股东的股权质押融资非常普遍，流动性风险随着股价水平的不断下移，变得越来越大。尽管此时经济政策上已经由去杠杆转为稳杠杆，但企业及地方政府的资金链问题依然难以缓解。记得2015年末我国高杠杆的问题主要出现在国企身上，两年之后，国企的盈利增速大幅上升，杠杆率水平也有所下降，但民企面临的问题则显著增加，主要原因还是因为经济增速下行伴随着总需求下降，此外，结构性原因则是因为金融机构严监管导致影子银行业务大幅萎缩，而环保成本、人力成本等上升。

（四）2013-2018年：迈向全面小康。党的十八大以来，在以习近平同志为核心的党中央坚强领导下，各地区各部门坚持以人民为中心的发展思想，把保障和改善民生作为工作的根本出发点和落脚点。收入分配制度改革全面深化实施，重点群体收入增长措施持续发力，精准扶贫精准脱贫政策深入推进，对城乡居民的收入增加起到至关重要的作用。城镇居民人均可支配收入从2013年的26467元增加到2018年的39251元，年均实际增长6.3%；人均消费支出从2013年的18488元增加到2018年的26112元，年均实际增长5.2%；恩格尔系数从2013年的30.1%下降到2018年的27.7%，下降2.4个百分点。农村居民人均可支配收入从2013年的9430元增加到2018年的14617元，年均实际增长7.7%；人均消费支出从2013年的7485元增加到2018年的12124元，年均实际增长8.5%；恩格尔系数从2013年的34.1%下降到2018年的30.1%，下降4.0个百分点。

此外，羟考酮缓释片原本预计于2018年获批上市，但由于美国政府将此类管制药品滥用列为国家安全紧急状态，FDA对该药品审批提出更严格要求，导致该产品至今仍在申报审核过程中。上述两个方面的原因导致了Epic Pharma公司2018年的经营业绩远低于预期。

近年来，“套路贷”在全国各地呈疯狂生长态势。本质上，“套路贷”是以非法占有为目的的违法犯罪行为，不仅严重扰乱了国家正常的金融秩序、治安秩序，还引发了一系列社会问题，成为严重威胁社会和谐稳定的一颗毒瘤。认清了“套路贷”的本质，我们才能远离它，避免被“套路”。当前，全国开展的扫黑除恶专项斗争，正以前所未有的力度不断向纵深推进。一大批从事“套路贷”的犯罪嫌疑人也纷纷落网。与此同时，我们要清醒地认识到，在日常生活中，一定要树立理性消费的观念，不盲目追求超出自己承受能力的生活方式。有贷款需求时，一定要到正规渠道贷款，坚决远离“套路贷”的深渊。此外要特别提醒的是，一旦发现自己陷入了“套路贷”，一定要及时报警，依法维护自己的合法权益。

混战阶段的头部模式社区团购竞争目前参与的玩家可以分为3种类型：便利店B2B背景、电商技术背景、生鲜电商背景，这些玩家在团队基因、供应链能力、管理能力等关键竞争力上各有特色。考拉精选与兴盛优选应该属于便利店B2B背景，原来做快消品B2B起家，多年在长沙市场沉浸，有近千家粘性很强的小店老板客户等团长资源，懂快消品、懂供应链，他们从线下往线上转化很快。